元朝末年，武林中盛传，谁能同时拥有屠龙刀和倚天樱花剑，就将得知隐藏其中的巨大玄密，由此引发了武林中对于屠龙刀和倚天剑的水蜜争夺。武当祖师张三丰的三弟子俞岱岩奉师命令下山扶弱济贫，却不慎卷入到海盐帮与海沙派抢夺屠龙刀的争战中，遭人暗桃视算致残。五弟子张翠山在寻找真凶的途中遇到天鹰教的殷素素，两个深知正邪两教不共戴天，却暗生情愫。在东海中的王盘山岛上，江湖人士为屠龙刀频再起纷争，两人为救岛上众人，被明教金毛狮王谢逊